こんにちは。アメリカで不動産エージェント兼コンサルタントとして働く佐藤です。
不動産エージェント試験に出やすいポイントを押さえながら、Financial Documents（フィナンシャル ドキュメント）とその種類についてお伝えしてきました。
かくして不動産金融において融資を語る時、そのFinancial Documents（フィナンシャル ドキュメント）には必ずと言っていいほど対象物件が担保に入れられています。
不動産金融で動く融資額はとんでもなく大きな額ですから、何の保証もなしに融資を行うわけにはいかず、どれだけの規模の融資であろうとも対象物件の市場価値以下が上限になっているのです。
そしてその前提をもって、融資を受けて不動産物件を購入する上では
「どの金融機関から融資を受けるべきか」
をよく検討しなくてはなりません。
そこでここではアメリカ不動産金融に出てくる金融機関の大局を押さえ、それぞれの特徴をごく簡単にみていきたいと思います。
大別すると、アメリカ不動産業界では融資の世界は
Primary Mortgage Market（プライマリー モーゲージ マーケット）
Secondary Mortgage Market（セカンダリー モーゲージ マーケット）
の二種類があります。
Primary Mortgage Market（プライマリー モーゲージ マーケット）
Primary Mortgage Market（プライマリー モーゲージ マーケット）とはいわゆる、融資が行われる主要なモーゲージ市場のことです。
およそアメリカ不動産で融資を受ける場合、その融資に申し込む法人・個人はこのPrimary Mortgage Market（プライマリー モーゲージ マーケット）に身を投じることにあります。
そしてこのPrimary Mortgage Market（プライマリー モーゲージ マーケット）には大別すると
Institutional Lenders（機関融資者）
Non-Institutional Lenders（非機関融資者）
に分かれています。
Institutional Lenders（機関融資者）
お金を貸し出すにはそもそもの原資が必要になりますが、Institutional Lenders（機関融資者）の融資資金は主に「家計の貯蓄」（個人の預金者の貯蓄）です。
すなわち消費者はそのほとんどが銀行に自分の口座を開設しており、その口座に一定額を預けています。
その消費者が銀行に預ける預金が、その銀行の融資資金となるわけです。
お金はそのまま寝かせていても意味がありませんから、
「預ける消費者全員が一度にまとめて引き出しを求めてくることはないだろう」
という前提で、預かる資金の一部を法人・個人に貸し出し、その利息で利益を得ることが銀行のサービスの一つなわけです。
このInstitutional Lenders（機関融資者）には
- Insurane Companies（保険会社）
- Savings and Loans（貯蓄・ローン銀行）
- Commercial Banks（商業銀行）
等があります。
Insurane Companies（保険会社）
Insurane Companies（保険会社）における融資には特徴的な側面がいくつか存在します。
まず、ローンコレスポンデント（ローン仲介業者や住宅ローン銀行家とも呼ばれる）は通常、自らの融資に関する交渉や管理を担当していますが、これは保険会社が直接的なローンの取引や管理を避けるための一つの手法です。
またInsurane Companies（保険会社）は建設融資を行うことは稀で、リスクを伴う短期的な融資からは避ける傾向があります。
反対にInsurane Companies（保険会社）は既存の商業用不動産に関する大規模で長期的な融資を好む傾向にあり、例として
「デベロッパーが既存のショッピングセンターの購入や修復のために5,000万ドルの長期融資を希望する」
等、この手の大規模な資金を供給するのがInsurane Companies（保険会社）です。
Savings and Loans（貯蓄・ローン銀行）
Savings and Loans（貯蓄・ローン銀行）は特定の金融機能を果たしてきた歴史があります。
その主要な役割の一つは住宅ローンの供給元としての位置づけで、特に1～4戸の住宅ローン供給において重要な存在となっています。
さらに規制緩和の結果、Savings and Loans（貯蓄・ローン銀行）は預金に対して任意の利息を支払うことが許されるようになりました。
この変化により顧客により魅力的な利回りを提供し、預金の受け入れを促進する傾向が出ています。
実際の資産構成を見てみると、Savings and Loans（貯蓄・ローン銀行）は他の金融機関と比較して、その資産の最も大きな割合を不動産ローンに投じているのです。
名実共に、Savings and Loans（貯蓄・ローン銀行）が不動産ローン市場における中心的な役割を果たしていることをが分かります。
Commercial Banks（商業銀行）
Commercial Banks（商業銀行）は金融業界の中でも特有の役割を担っています。
Commercial Banks（商業銀行）は短期ローンを好む傾向があり、建設資金調達の主要な供給源です。
建設プロジェクトの初期段階において資金を供給し、プロジェクトが完了と共に返済を受けることを好むわけです。
そしてアメリカの中央銀行であるFRB（連邦準備制度理事会）は、銀行や国の通貨供給を規制しています。
そのDiscount Rate（ディスカウント レート、割引率）を調整することで金融市場を締め付けるか、または緩和するかを制御しています。
ちょうど今はパンデミック後に周知のとおりDiscount Rate（ディスカウント レート）を引き上げてきた段階であり、金融市場を締め付けている最中です。
さらに加盟銀行に要求する最低現金準備額を通じ、通貨供給を調節を行います。
FRB（連邦準備制度理事会）の影響を受けるCommercial Banks（商業銀行）は、その時々で金利の調整を行いながら、各行が競争を続けているわけです。
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かくしてInstitutional Lenders（機関融資者）は消費者の預金を融資資金としていますが、今度は対照的なNon-Institutional Lenders（非機関融資者）について見ていきましょう。
